Экономические приоритеты и кредитная политика: обзор мер
ВВП Казахстана за январь–май 2026 года вырос на 3,7%. Ненефтяной сектор — на 5%. Строительство — на 13,4%. Обрабатывающая промышленность — на 9%. Годовая инфляция по итогам полугодия замедлилась до 10,3%.
Макрос Казахстана: кредитный канал замедляется
Данные Института экономических исследований при Министерстве национальной экономики РК стали базой для совместного обсуждения правительства, Нацбанка, агентства по регулированию финансового рынка и НПП «Атамекен». В повестке — макрополитика, динамика внутреннего спроса, кредитование и отраслевая активность.
Темпы потребительского кредитования снижаются с 2024 года. Динамика беззалоговых займов — последовательно вниз. Заместитель премьер-министра Серик Жумангарин обозначил причину: макропруденциальные ограничения с 2025 года плюс естественное насыщение рынка. Автомобильный рынок, бытовая техника, электроника, сфера услуг и ремонтного строительства переходят к стабилизации. Стратегический акцент правительства — дифференцированный подход: ограничение перегретых потребительских сегментов при одновременном стимулировании жилищного строительства, ипотеки и автомобильной промышленности как точек роста смежных производств. Целевой ориентир — повышение производительности труда и рост реальных доходов в ключевых отраслях.
Россия: экономика на совещании в Кремле
Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков подтвердил: тема экономического развития станет центральной на совещании Владимира Путина с кабинетом. Акцент — комплексный подход, а не точечные меры. Сигнал участнику рынка: государство отслеживает всплески волатильности на фондовом рынке последних недель и рассматривает это как часть общей макроконъюнктуры. Конкретных решений по итогам совещания в источниках не зафиксировано.
Что отслеживать
Для казахстанского рынка — динамику ипотечного кредитования и автокредитов во втором полугодии: именно эти сегменты правительство определило как приоритетные. Для российского — решения по итогам кремлёвского совещания и реакцию индексов на сигналы о комплексной экономической политике. Ближайший квартал покажет, сработает ли дифференцированный подход: замедление потребкредитования должно компенсироваться ростом инвестиционных сегментов. Если этого не произойдёт, общий мультипликатор роста окажется под давлением.