Динамика цен в России: почему инфляция замедлилась в конце августа

Показатель остаётся выше целевого ориентира Банка России, что удерживает ключевую ставку на высоком уровне.

Сезонный фактор и продуктовая корзина

Август даёт эффект удешевления плодоовощной продукции. За неделю фрукты и овощи в среднем подешевели на 1,9%. Яблоки потеряли 1,1%, бананы — 0,6%. Сбор урожая давит на цены вниз. Контрпример — огурцы: +2,4% за неделю. Причина — завершение сезона открытого грунта, переход на тепличную продукцию с более высокой себестоимостью. Сентябрь снимет сезонный дисконт. Возврат к базовой динамике вернёт недельный показатель к положительным значениям.

Ожидания и резервы

Инфляционные ожидания граждан в августе — 13,7%. Наблюдаемая инфляция — 14,3%. Долгосрочные прогнозы на пять лет — 12,4%, рост относительно предыдущих замеров. Расхождение краткосрочных и долгосрочных оценок сигнализирует об отсутствии устойчивого разворота. Международные резервы на 14 августа — $755,6 млрд. За неделю прирост составил $15,6 млрд, или 2,1%. Основной источник — переоценка активов, не валютные поступления.

Контекст на квартал

Сентябрь уберёт сезонный фактор. Базовый сценарий — возобновление роста недельных показателей после выхода из августовского окна. На фоне стабилизации недельной динамики деловой календарь остаётся насыщенным — программа Третьей Московской международной недели кино включает деловые встречи наряду с показами. Ключевой ориентир на IV квартал — решение ЦБ по ключевой ставке и динамика базовой инфляции без сезонной поддержки.