Новые прогнозы ФРС: траектория ставки и макроэкономические ожидания США до 2029 года
Свод FOMC по итогам заседания 15–16 сентября фиксирует медианный прогноз роста реального ВВП США на 2026 год на уровне 2,3% при безработице 4,1%. Горизонт — 2026–2029 годы плюс долгосрочное равновесие.
Документ описывает индивидуальные оценки участников относительно «уместной» денежно-кредитной политики и траектории ставки по федеральным фондам.
Архитектура свода
Каждый участник подает прогноз на основе информации, доступной на момент заседания, и оценки «уместной» политики — траектории ставки, которая, по его расчетам, обеспечивает максимальную занятость и ценовую стабильность в рамках его интерпретации мандата. Долгосрочные значения — равновесные уровни переменных при отсутствии новых шоков. Набор переменных: реальный ВВП, общий PCE, базовый PCE, безработица и ставка федеральных фондов. Рост ВВП и инфляция рассчитываются как изменение IV квартала к IV кварталу предыдущего года; безработица — среднее значение IV квартала расчетного года.
Состав сентябрьского раунда
В сентябре данные представили 18 участников; один не дал оценок на 2028 и 2029 годы. Методика агрегации: медиана — центральное значение при нечетном числе проекций либо среднее двух центральных при четном; центральный диапазон — интервал без трех верхних и трех нижних оценок. В июньском раунде 18 участников также подали данные; один не дал прогноза на 2028 год.
Дивергенция с российским треком
На фоне американской публикации в российской повестке зафиксированы: годовая инфляция на 14 сентября — 6,2%, прогноз роста ВВП по итогам 2026 года — в пределах 1%, безработица — 2,3%. Структурное расхождение показателей: американская экономика — рост выше 2% при наличии резервов мощности; российская — рост ниже 1% при крайне плотном рынке труда и инфляции, требующей дальнейшего торможения. Минэкономразвития комментирует годовую инфляцию; внешние аналитики ожидают замедления сентябрьских темпов роста цен.
Что отслеживать в IV квартале
Ближайшие контрольные точки по американскому контуру — публикации PCE за август и сентябрь и обновление точечных диаграмм на следующем заседании FOMC. По российскому — динамика потребительских цен в третьей декаде сентября и ближайшее решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Базовый сценарий — сохранение медианных оценок до следующего раунда; корректировка зависит от расхождения фактических данных с прогнозом.