Почему годовая инфляция в России ускорилась до 5,94% при стабильных ценах

Показатель ускорился, хотя недельный рост цен практически остановился — расхождение укладывается в механику статистической базы, а не в разгон текущего спроса. Темп остается выше ориентира регулятора и удерживает инфляционные ожидания рынка в повышенной зоне.

База против текущего прироста

Ускорение годовой метрики при околонулевой недельной динамике — классический базовый эффект. Текущие цены сопоставляются с пониженными значениями середины лета 2025 года, поэтому годовой показатель продолжит движение вверх по инерции, пока месячный прирост остается подавленным. Заголовки «Рост цен почти остановился, но годовая инфляция ускорилась», зафиксированные Сибирским информационным агентством и Smart-Lab, отражают именно это расхождение двух метрик.

Двойственный сигнал для ставки

Ускорение годовой инфляции при слабом текущем росте — аргумент против смягчения политики. База толкает метрику вверх формально, без нового ценового импульса. Регулятору предстоит разделить два прочтения: инерционный рост по базе и структурное ценовое давление. От ближайшего решения по ключевой ставке зависит динамика кривой ОФЗ и доходностей коротких депозитов на горизонте квартала.

Что отслеживать до конца квартала

• Публикации недельных и месячных данных Росстата.
• Ближайшее заседание ЦБ и сопутствующая коммуникация.
• Курс рубля и регулируемые тарифы как каналы разворота текущей картины.

Прогноз на ближайший квартал: годовая инфляция продолжит рост по инерции базы при сохранении слабого месячного прироста. Разворот тенденции возможен при выходе текущего роста из подавленного диапазона. Ключевая точка — ближайшее решение по ключевой ставке.