Банк России увеличил прогноз дефицита банковской ликвидности на 2026 год

ЦБ повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банков на 2026 год до 4,0–5,2 трлн руб.

Банк России поднял прогноз структурного дефицита ликвидности банковского сектора на 2026 год на 1,6 трлн рублей — до диапазона 4,0–5,2 трлн рублей. Корректировка зафиксирована в комментарии регулятора «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП», по данным «Интерфакса». Предыдущая оценка составляла 2,4–3,6 трлн рублей.

Драйвер пересмотра

Основной фактор — фактическая динамика спроса на наличные деньги с начала года. ЦБ прогнозирует прирост наличных в обращении в 2026 году на 3,7 трлн рублей против 1 трлн рублей в 2025-м. На 2027 год заложено 2 трлн рублей, на 2028–2029 годы — по 1,6 трлн ежегодно. За август наличные в обращении выросли на 0,4 трлн рублей — выше значений прошлых лет. Доля наличных в денежной массе сохраняется на уровне 15,1%. Регулятор указывает на сезонный фактор: отпуска и расходы населения перед началом учебного года.

Операционные параметры

Прогноз потребности банков в ликвидности на аукционах ЦБ на декабрьский период усреднения 2026 года повышен на 2 трлн рублей — до 8,0–9,2 трлн рублей. ЦБ подчёркивает: размер структурного дефицита к активам банковского сектора составляет 1,2%. Это кратно ниже значений второй половины 2012 — начала 2016 годов. Эффекты роста, по оценке регулятора, полностью покрываются операциями ЦБ по управлению ликвидностью; влияния на устойчивость банковского сектора не зафиксировано.

Контекст для рынка

Рост структурного дефицита — ожидаемая тенденция при расширении наличной массы. Для рынка ОФЗ сигнал нейтральный: ставки ЦБ по абсорбирующим операциям сохраняют привязку к ключевой. До конца текущего квартала — мониторинг сентябрьской статистики по наличным и решений совета директоров ЦБ по ключевой ставке.