Разногласия в Riksbank и ключевые показатели экономики Индии: обзор недели

Инфляционный раскол в Riksbank и количественная картина RBI

Единого консенсуса по траектории цен нет.

Шведский регулятор

Документ подтверждает расхождение позиций внутри правления. Сигнал по дальнейшему курсу ставки остаётся неоднозначным.

Бюллетень RBI: количественная картина

Августовский выпуск Резервного банка Индии фиксирует следующие параметры. Потребление: продажи тракторов +28,1%, двухколёсной техники +28,3%, сборы GST +15,4%. Внутренний авиационный трафик снизился на фоне корректировки ёмкости и высоких цен на авиатопливо.

Внешняя торговля: импорт $76,2 млрд, экспорт $44,2 млрд, дефицит $32 млрд. Июльский экспорт — лучшее значение за четыре месяца. Рост в нефтепродуктах, электронике, инженерных товарах, химии. Сокращение в трудоёмких категориях — одежда, кожа, драгоценные камни, керамика, стекло.

Цены: базовая инфляция 3,9%, без учёта драгметаллов 2,7%. Оптовая инфляция 9,8%, топливная и энергетическая составляющие замедлились относительно предыдущего пика. Рынок труда неоднороден: безработица в сельской Индии выросла по итогам июньского квартала, в июле ситуация улучшилась, но найм в образовании, гостиничном бизнесе, фармацевтике замедлился.

Сельское хозяйство: запасы зерна достаточные, посевы kharif приближаются к нормальной площади. Осадки в августе–сентябре, по прогнозу IMD, ниже 94% от долгосрочной нормы.

Контекст для emerging markets

МВФ включил в перечень ключевых рисков геополитику вокруг Ирана, инфляционное давление и ускоренное внедрение ИИ. Сочетание раскола в скандинавском регуляторе и двухзначной оптовой инфляции в Индии удерживает дифференциал ставок между развитыми и развивающимися рынками. При слабом муссоне и высоких оптовых ценах давление на потребительскую инфляцию в Азии сохранится до конца текущего квартала.