Инфляция в России вернулась к ускорению

Годовая инфляция в России ускорилась почти до 6%, по данным Челнинских известий. БКС Экспресс фиксирует смену тренда: показатель вернулся к росту после периода замедления. При таком темпе регулятору не до смягчения денежно-кредитной политики — рынок перестраивает ожидания по ставке.

Что в цифрах

Челнинские известия приводят оценку — почти 6% годовых. БКС Экспресс подтверждает возобновление роста после фазы замедления в предыдущие месяцы. Детальная разбивка по товарным группам и базовым компонентам в открытом доступе не приводится. Заголовки фиксируют только общий уровень и направление тренда.

Ставки и потребительская корзина

Ускорение к 6% закрывает пространство для снижения ключевой ставки до конца года. Короткие депозиты и ОФЗ удерживают номинальную доходность на двузначных уровнях. Реальная доходность после НДФЛ — околонулевая или отрицательная. Ипотечные и потребительские кредиты остаются дорогими, спрос на заемные средства подавлен.

Расходы на продовольствие растут быстрее располагаемых доходов. Домохозяйства оптимизируют структуру потребления, переходя в том числе на обогащенные продукты и пищевые добавки. Выбор между свежими овощами и клетчаткой в капсулах требует оценки рисков вздутия и пользы для микробиома при сокращении овощной части рациона.

Что отслеживать

Данные по недельной инфляции как оперативный индикатор тренда. Решение ЦБ по ключевой ставке в ближайшее заседание. Динамика реальных располагаемых доходов по II кварталу. Инфляционные ожидания населения по очередным опросам.

Прогноз на III квартал 2026 г.: при сохранении тренда ключевая ставка удерживается, номинальная доходность коротких депозитов и ОФЗ не снижается, реальная доходность остается в отрицательной зоне, ипотечное кредитование — без признаков восстановления.